财报前瞻 | 微软(MSFT.US)Q4营收预期同比增长，Azure表现值得关注

根据XM外汇官网APP的财报长消息，微软(MSFT.US)将于美东时间7月30日盘后发布2025财年第四财季财报，前瞻期同作为近年来人工智能(AI)领域的微软主要受益者，华尔街普遍预期该季度营收将同比增长13.88%至737.1亿美元，收预每股收益将同比增长13.56%至3.35美元。比增表现

由于AI基础设施投资的关注持续推进和强劲的云计算需求，微软的财报长财报预计将在核心业务中保持强劲的增长势头。从部门来看，前瞻期同生产力和业务流程部门预计营收同比增长12.2%至321亿美元，微软其中微软365商用云的收预增长将达到约14%(按固定汇率计算)，ARPU(用户平均收入)也因E5版本及Microsoft 365 Copilot的比增表现推广而提高。尽管招聘市场疲软，关注LinkedIn预计仍将实现高个位数的财报长营收增长。同时，前瞻期同微软在Build 2025开发者大会上推出的微软新AI代理能力和企业级AI功能进一步增强了其市场竞争力。

智能云部门依然是微软主要的增长驱动力，预计营收同比增长21.5%至288.9亿美元，Azure的表现尤为突出，预计按固定汇率增长34%至35%。在供应链压力的背景下，微软通过提前增加AI计算资源来满足客户需求。此外，微软计划在2025财年投入800亿美元用于全球新建数据中心，主要投资方向集中在美国。

在Build 2025大会上，微软还展示了其AI平台的全面战略，包括多代理系统、企业级安全和模型生态合作等，进一步巩固其在企业AI市场的领导地位，为2026财年奠定基础。

个人计算业务预计营收同比微增1%至124.3亿美元，尽管消费者领域表现平平，但新功能的推出如Recall和改进版Windows搜索仍能提供支持。根据IDC的初步数据，2025年第二季度全球PC出货量同比增长6.5%至6840万台，预计Windows OEM营收将呈中到高个位数下降。

企业服务部门的营收预计实现中到高个位数增长，而服务器产品营收将中个位数下降。游戏业务则预计营收中个位数增长，Xbox内容与服务的营收将高个位数增长。消费者业务的温和增长与企业和云业务的强劲形成了鲜明对比。

Microsoft在AI和云业务方面的领先地位突显了其持久的竞争优势，尽管面临估值高企和竞争加剧，微软800亿美元全球数据中心投资计划、AI技术的成功集成及强劲的智能云业务增长，使其市场领导地位得以巩固，并有望为股东创造长期价值。

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